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汇率双向波动加剧企业外汇裸奔风险大增

放大字体  缩小字体 2021-07-17 12:31:44 来源:贝果财经

  原标题:汇率双向波动加剧 企业外汇“裸奔”风险大增

  本报记者/秦玉芳/广州报道

  上半年,受市场供求和国际金融市场变化等多因素影响,人民币对美元汇率双向波动明显。业内普遍认为,汇率双向波动将逐渐进入常态化,如何做好汇率风险管理,对国际业务占比较大的企业财务绩效具有重要影响。

  与此同时,部分企业存在汇率避险“裸奔”或“顺周期”行为,加剧了企业汇率风险管理难度。在此背景下,近来各地监管部门相关政策迭出,引导企业树立风险中性的观念,根据自身业务特点进行合理和理性的套期保值。

  汇率波动常态化

  中国外汇交易中心数据显示,7月15日人民币对美元汇率中间价报6.4640,较前一交易日上调166个基点,连续多日屡创新高。

  今年以来,人民币对美元汇率涨跌波动加剧。Wind周报分析指出,进入2021年以来,人民币对美元汇率走势双向波动明显,升值贬值交替出现,人民币对美元汇率在年内最高时攀升至6.3565,最低时触及6.5799,2234个基点的差值中伴随了从升值到贬值的两次切换。1月份升值,2月至4月份初贬值,此后到6月初涨势再起,至今又有回调。

  Wind分析指出,最近一个多月,受美联储态度有所“转鹰”影响,美元指数上行,从89区间到涨破92,人民币对美元汇率贬值,基本回吐5月份涨幅。

  汇率涨跌波动,加剧了海外业务企业的外部风险。广东地区某制造业公司相关业务负责人表示,公司在海外的业务主要采用美元和港元进行结算,如果汇率波动较大,汇兑损益将很大程度上影响海外业务的收入,为了减少汇率波动对公司业绩的影响,一直以来该公司都是通过远期结售汇等方式套期保值,对冲汇率风险。

  随着近来汇率波动加大,汇率涨跌也成为粤港澳大湾区制造企业最关心的问题之一。渣打银行近日发布的调查数据显示,37%的受访企业预计 2021 年底人民币对美元汇率在 6.50~6.70 范围内,29%预计在6.30~6.50范围内,26%预计将跌破 6.70 或更低,还有 8%预计将升至 6.30 以下。

  多位开展海外业务企业的相关负责人士认为,人民币汇率双向波动逐渐常态化的环境下,如何能更好地做好企业汇率风险管理,对企业海外业务发展和业绩表现愈加重要。

  汇率双向波动加剧的同时,企业在汇率风险管理过程中存在的诸多问题也会凸显。国家外汇管理局广东省分局外汇综合处副处长李继伟表示,外管局广东省分局在调研中发现,部分企业存在汇率“浮动恐惧”或者汇率投机等心理,在风险管理操作上则表现为汇率避险“裸奔”或“顺周期”行为。

  李继伟介绍,汇率避险“裸奔”是指有些企业风险管理较为被动,缺少科学有效的汇率风险管理手段;汇率避险“顺周期”则是指有些企业“赌博投机”心态,在资产负债管理方面存在过度“顺周期”财务运作,希望谋取汇率升贬值的收益,忽略承担的风险,缺乏“单边赌人民币升值或贬值,久赌必输”的认识。

  中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜日前在出席活动时也表示,人民币汇率的影响因素复杂,双向波动将成为常态;当前有部分企业在外汇风险管理方面存在“顺周期”和“裸奔”行为,企业“顺周期”的财务运作通过资产负债的货币错配积累风险敞口,赚取汇率升贬值的收益,也必然承担汇率升贬值的风险。

  潘功胜强调,企业汇率风险管理应坚持服务主业和“汇率风险中性”原则,审慎安排资产负债货币结构,避免外汇风险管理的“顺周期”和“裸奔”行为,不要赌人民币升值或贬值,久赌必输。

  某证券机构金融分析师刘畅(化名)指出,长期来看,中国经济发展将使得人民币双向波动常态化,汇率走势更加难以预测;在此背景下,市场参与主体应树立风险中性的观念,根据自身业务特点,进行合理与理性的套期保值。

  加强企业汇率风险管理引导

  人民币汇率双向波动常态背景下,监管部门接连出台政策,引导企业树立汇率风险中性理念。

  中国人民银行此前发布公告,自6月15日起上调金融机构外汇存款准备金率,由现行的5%提高到7%。

  与此同时,连日来中国人民银行各地方分支行纷纷加大汇率风险中性理念宣传,引导企业理性管理汇率风险。

  商务部新闻发言人高峰在近日的例行新闻发布会上表示,近期调研中发现,汇率波动与原材料上涨、物流不畅等问题叠加,部分外贸企业生产经营受到影响;商务部会同中国人民银行、国家外汇管理局,推动金融机构持续优化汇率避险的产品服务,积极推广《外经贸企业汇率避险业务手册》,为企业避险提供有针对性的指导。

  高峰指出,近期三个部门共同举办了全国汇率避险业务线上培训,相关的课程已经在商务部网站公布,商务部将持续关注汇率波动相关的情况,帮助外贸企业积极应对。

  李继伟也表示,2021年,为让辖内市场主体更好地适应汇率双向波动的常态,外管局广东省分局将提升企业汇率风险管理水平作为今年的重点推进工作事项,加大汇率风险中性理念宣传,引导企业审慎安排资产负债货币结构,合理运用外汇衍生产品管理汇率风险,降低企业经营风险,为企业稳健经营提供有力支持。

  李继伟表示,由于汇率风险管理专业性、理论性较强,外管局广东省分局制作“企业汇率风险管理知多少”“汇率避险话你知”“一图读懂汇率套期保值”等短视频、长图新媒体宣传素材,通过图文结合,案例和理论结合等形式提高宣传的可理解性和吸引力。截至6月末,相关宣传阅读量近20万。

  “今年人民银行广州分行还指导广东省银行外汇和跨境人民币业务展业自律机制开展了‘跨境政策促便利、中性管理稳企心’的专题宣传活动,大力提升银行服务企业汇率风险管理水平。活动采用线上线下相结合的方式对79家成员银行及其企业客户进行培训,参加培训人数近万人。”李继伟表示。

  李继伟强调,截至目前,广东辖内企业汇率风险意识明显增强,综合运用汇率避险工具的能力得到提升。外管局广东省分局数据显示,2021年上半年,银行对客外汇远期、期权累计签约额同比增长176%;广东企业套保比率24.01%,同比上升10.5个百分点。

  李继伟透露,下一步,外管局广东省分局将继续做好汇率风险管理宣传和引导工作,支持符合条件的银行分支行备案外汇衍生产品业务资格,扩大衍生产品业务服务覆盖面;积极促进银企对接,与银行共同探讨通过减费让利、专项授信等方式解决中小企业套保难问题,让汇率避险工具惠及更多中小企业。

责任编辑:邓健

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